Incluso en la cima de la burbuja de las puntocom, los traders no estaban posicionados tan agresivamente como ahora: Felder.
La Navidad del 2019 ha llegado temprano para los inversores, y las acciones nuevamente alcanzaron niveles récord este jueves a medida que los índices continúan subiendo hacia fin de año en su pretendido rally de navidad. En el último control, el Dow DJIA, + 0.49% subió tres dígitos, mientras que tanto el S&P SPX, + 0.45% y Nasdaq COMP, + 0.67% estaban aún más firmemente en el alza.
Claramente, los compradores tienen la ventaja últimamente, pero ¿los toros son inteligentes? ¿O simplemente codiciosos? De acuerdo con este cuadro del blog de Jesse Felder en su Informe Felder , se parece a este último.
El gráfico destaca la relación de Rydex, que es una medida de los activos de los comerciantes de Rydex en fondos bajistas y fondos del mercado monetario en relación con sus activos en fondos alcistas y fondos sectoriales. Felder lo describe como, al igual que la deuda marginal, "un indicador de dinero real en lugar de una simple encuesta de opinión de los inversores".
Hay algunas formas diferentes de usar esta relación, pero la más simple es observar el nivel general de la relación. En el cuadro a continuación, la relación se invierte para que se corresponda mejor con el nivel del índice S&P 500. Actualmente, los operadores de Rydex son tan optimistas como lo eran a principios de 2018, justo antes de la venta de Volmageddon, y en el otoño de 2018, justo antes de la caída en cascada del cuarto trimestre de ese año.
El gráfico, que invierte el índice Rydex y lo compara con el S&P, muestra que los inversores están en niveles históricos de optimismo. Como señala Felder, incluso en el pico de la burbuja de las puntocom, estos comerciantes no estaban tan agresivamente posicionados, ni codiciosos, como lo están en este momento.
"Desde una perspectiva tanto a corto como a largo plazo, está bastante claro que los inversores se han vuelto codiciosos y en un grado bastante raro", dijo Felder, y agregó que, con un guiño al BRK.A de Berkshire Hathaway ,+ 0.00%BRK.B , + 0.09% Warren Buffett, podría ser prudente "tener miedo" cuando se trata de su cartera.
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